2016年09月26日 來(lái)源： 蘭州晚報(bào)
原標(biāo)題：在線(xiàn)旅游寒冬來(lái)臨？
在線(xiàn)旅游的寒冬究竟還有多長(zhǎng)，看各家的虧損數(shù)據(jù)便知。根據(jù)攜程、去哪兒網(wǎng)、途牛和新三板掛牌的驢媽媽母公司景域文化所公布的第二季度或上半年財(cái)報(bào)，OTA公司上半年陷入全線(xiàn)虧損境地。2016年第二季度攜程財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)由去年同期的盈利1.43億元轉(zhuǎn)為凈虧損5.21億元人民幣。而國(guó)家旅游局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，旅游上市公司板塊上半年跌幅高達(dá)27.26%，同時(shí)在線(xiàn)旅游領(lǐng)域投資事件縮減至57起，僅為去年全年的30%。一邊是虧損不止的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，一邊是日漸收緊的融資環(huán)境，在線(xiàn)旅游企業(yè)的翻身仗該如何打下去？
項(xiàng)目同質(zhì)投資者審美疲勞
“數(shù)據(jù)庫(kù)里有400多家在線(xiàn)旅游項(xiàng)目，但真正投的只有2家。”戈壁投資合伙人徐晨對(duì)大量同質(zhì)的在線(xiàn)旅游項(xiàng)目早已感到審美疲勞，“對(duì)于純線(xiàn)上的旅游創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目基本上不再看，對(duì)于手上燒錢(qián)過(guò)于激進(jìn)的項(xiàng)目也不再敢追投。”
旅游行業(yè)的資金池越來(lái)越緊張了。日前，國(guó)家旅游局發(fā)布的“2016年上半年旅游統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告”顯示，雖然旅游業(yè)繼續(xù)領(lǐng)跑宏觀經(jīng)濟(jì)，但旅游上市公司板塊上半年市場(chǎng)表現(xiàn)較弱，跌幅27.26%，跑輸大盤(pán)10個(gè)百分點(diǎn)，景區(qū)、旅行社以及酒店餐飲板塊跌幅均超過(guò)25%，同時(shí)，上半年在線(xiàn)旅游領(lǐng)域投資事件為57起，僅為去年全年的30%。
“前兩年在個(gè)性游、出境游、短途游等方面有一些有代表性的公司不斷冒出來(lái)，今年在線(xiàn)旅游市場(chǎng)格局中沒(méi)有新業(yè)態(tài)和創(chuàng)新產(chǎn)品出現(xiàn)是投資案例不多的主要原因。”徐晨表示。
因資金鏈斷裂而被迫倒閉的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目在今年以來(lái)集體爆發(fā)。
7月，主打周邊游的“周末去哪玩”和P2P旅游平臺(tái)“收留我”先后宣布停止運(yùn)營(yíng)。6月，曾獲阿里巴巴、新天域資本等機(jī)構(gòu)投資的明星創(chuàng)業(yè)公司“淘在路上”停業(yè)清算。更早些時(shí)候則有旅付通、拒宅網(wǎng)、腳丫旅游網(wǎng)、周五旅游網(wǎng)、找好玩、哈達(dá)旅行等在線(xiàn)旅游創(chuàng)業(yè)公司相繼關(guān)門(mén)。
業(yè)績(jī)報(bào)虧資金鏈更顯緊張
融資環(huán)境收緊之外，持續(xù)的虧損也在加劇資金鏈的緊張。
“商業(yè)模式與產(chǎn)品決策都是創(chuàng)業(yè)公司成敗之關(guān)鍵。在此基礎(chǔ)上，如果收入能覆蓋投入的成本，則為正向，特征為收入規(guī)模增長(zhǎng)時(shí)總成本下降。否則，為燒錢(qián)模式，需計(jì)算燒錢(qián)時(shí)長(zhǎng)與融資的時(shí)間距離，以時(shí)間換空間，再回歸正向；否則(燒錢(qián)模式無(wú)法回歸正向)為擊鼓傳花模式，看誰(shuí)做接盤(pán)俠。”新三板上市旅游公司一塊去旅行網(wǎng)創(chuàng)始人陳作智在其朋友圈里如是總結(jié)。
9月，這家新三板上市公司又獲得兩筆6000萬(wàn)定增融資，企業(yè)估值上升至4億元。但同樣沒(méi)有邁出虧損泥潭。半年報(bào)顯示，一塊去2013年、2014年、2015年、2016年上半年凈利潤(rùn)分別為-336.49萬(wàn)元、-506.06萬(wàn)元、-2185.28萬(wàn)元、-1169.33萬(wàn)元。
這些仍不及OTA上市企業(yè)虧損的零頭。根據(jù)攜程、去哪兒網(wǎng)、途牛和新三板掛牌的驢媽媽母公司景域文化所公布的第二季度或上半年財(cái)報(bào)，OTA公司上半年全部陷入虧損境地。
其中攜程第二季度歸屬于公司股東的凈虧損為5.21億元(人民幣，下同)，去年同期這一數(shù)字為盈利1.43億元。而第一季度，攜程的凈虧損為人民幣16億元，兩個(gè)季度攜程凈虧損超過(guò)21億元。
去哪兒網(wǎng)第二季度歸屬于股東的凈虧損為6.988億元，第一季度凈虧損為7.012億元。
途牛第二季度凈虧損人民幣7.669億元，與第一季度和去年同期相比均擴(kuò)大；景域文化2016年上半年虧損2.56億元，為去年上半年同期虧損的兩倍。
競(jìng)爭(zhēng)加劇獲客成本水漲船高
“OTA的虧損在于競(jìng)爭(zhēng)依舊激烈，雖然攜程占據(jù)了很大的市場(chǎng)，但傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)入線(xiàn)上的動(dòng)作也很強(qiáng)，包括萬(wàn)達(dá)、海航投資的同程、途牛，以及凱撒、芒果等花大力氣擴(kuò)大線(xiàn)上業(yè)務(wù)，競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)絲毫沒(méi)有減緩。”徐晨稱(chēng)。
激烈競(jìng)爭(zhēng)之下，在線(xiàn)旅游企業(yè)不得不加大市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)投入，導(dǎo)致獲客成本水漲船高。
財(cái)報(bào)顯示，攜程網(wǎng)第二季度銷(xiāo)售與市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支為13億元人民幣(約合2.02億美元)，同比增長(zhǎng)97%，占凈營(yíng)收的29%。途牛第二季度，銷(xiāo)售與市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用為6.233億元人民幣(合9380萬(wàn)美元)，同比增長(zhǎng)169.0%。“這一增長(zhǎng)主要是由于品牌營(yíng)銷(xiāo)(例如電視節(jié)目廣告等)，本地化營(yíng)銷(xiāo)，VIP客服團(tuán)隊(duì)的擴(kuò)充以及計(jì)入了之前與京東交易相關(guān)的無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)。”途牛方面表示。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，在線(xiàn)旅游行業(yè)難逃燒錢(qián)換市場(chǎng)的循環(huán)，歸根結(jié)底還是同質(zhì)化嚴(yán)重。“在線(xiàn)旅游公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)同質(zhì)化高，行業(yè)內(nèi)公司數(shù)量不少，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，各公司為爭(zhēng)奪客戶(hù)資源不斷投入大量營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用，甚至競(jìng)相用低價(jià)推出旅游產(chǎn)品。”一塊去旅行網(wǎng)在半年報(bào)中如是總結(jié)。
除了攜程財(cái)報(bào)中顯示毛利率保持在70%左右之外，其余OTA毛利率均在5%左右徘徊，景域文化上半年毛利率4.73%，去年同期為6.49%；一塊去旅行網(wǎng)上半年毛利率為5.22%，去年同期為4.62%。“攜程按照業(yè)務(wù)毛利率來(lái)算同樣不超過(guò)10%。”魏長(zhǎng)仁指出。
途牛2016年第二季度，毛利率為5.1%，2015年第二季度為4.7%。“毛利率的上升主要是由于產(chǎn)品品類(lèi)擴(kuò)張帶來(lái)其他收入的增長(zhǎng)以及供應(yīng)鏈管理的優(yōu)化。”途牛方面表示。
對(duì)策
小企業(yè)省錢(qián)為上 巨頭忙著買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)
一邊是流血不止的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，一邊是日漸冷卻的融資環(huán)境，在線(xiàn)旅游企業(yè)如何止血過(guò)冬？
省錢(qián)先砍營(yíng)銷(xiāo)投入
“防止虧損擴(kuò)大的方式很簡(jiǎn)單，削減營(yíng)銷(xiāo)投入和運(yùn)營(yíng)成本、精簡(jiǎn)人員。”魏長(zhǎng)仁指出。
這和一塊去旅行網(wǎng)的策略一致，據(jù)陳作智透露，一塊去從去年開(kāi)始著手提升IT生產(chǎn)系統(tǒng)的效率降低人工成本;另一方面砍掉利潤(rùn)率低的業(yè)務(wù)，將資源集中在盈利點(diǎn)上。
甚至向來(lái)花錢(qián)大手大腳的途牛也不得不開(kāi)始收斂了，CFO楊嘉宏在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上提出下半年將執(zhí)行一系列成本控制措施，提升盈利潛力。
募資“補(bǔ)短”，攜程要收購(gòu)美團(tuán)酒店業(yè)務(wù)？
攜程2016年第二季財(cái)報(bào)顯示，歸屬股東凈利潤(rùn)為人民幣5700萬(wàn)元，成為了主流OTA中唯一賺錢(qián)企業(yè)。
手握糧草的攜程募資后如何攪動(dòng)市場(chǎng)？收購(gòu)新美大、途牛甚至滴滴的傳聞都在流傳。
在一眾猜測(cè)中，收購(gòu)新美大酒旅業(yè)務(wù)普遍被認(rèn)為“最靠譜”，但對(duì)于這一猜測(cè)，攜程董事局主席兼CEO梁建章卻早早甩給對(duì)方一記“閉門(mén)羹”，理由是攜程不會(huì)投資虧損的公司。
但是在業(yè)界看來(lái)，在收購(gòu)消息證實(shí)落實(shí)前，攜程和新美大實(shí)質(zhì)可能仍處于拉鋸戰(zhàn)中。接近攜程知情人士透露，當(dāng)初攜程吞并去哪兒，也僅僅是梁建章、孫潔、李彥宏和莊辰超等幾名最核心人士“閉門(mén)會(huì)議”的結(jié)果，消息“封鎖”下，難得到證實(shí)傳聞的確切消息，攜程收購(gòu)美團(tuán)一事仍有想象空間。
去哪兒或借道回歸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)
攜程旗下的去哪兒近日也有資本動(dòng)作，ST百拓日前發(fā)布收購(gòu)報(bào)告稱(chēng)，北京航富咨詢(xún)管理有限公司通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，以4.77元/股的價(jià)格購(gòu)得179.7萬(wàn)股，持股比例由42.41%上升至56.80%，順利成為最大股東，買(mǎi)殼意圖明顯，這家正是在美上市去哪兒的孫公司。
不過(guò)無(wú)論是去哪兒還是攜程，均未向記者證實(shí)去哪兒是否確定借道新三板回歸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)。至于攜程募得的巨資是否和去哪兒回歸有關(guān)系，前述接近攜程內(nèi)部的核心人士表示，“攜程募資后，業(yè)界認(rèn)為用于幾個(gè)收購(gòu)方案的可能性比助攻去哪兒借殼的可能性要大一些。”